דולר,שוק המניות וריבית 

על השוק המקומי:
ריבית בנק ישראל ירדה בעוד 0.25%.
אז מדוע הדולר לא עולה? אני עונה.
ראשית, הדולר יעלה כאשר יעלו את הריבית בארה"ב.
שנית, הריבית בארה"ב היא 5.25% והאינפלציה היא כ-2%.
כלומר הריבית הריאלית היא 3.25%.
ריבית המקומית היא 3.5% והאינפלציה היא 0.3% בערך.
כלומר הריבית הריאלית בישראל היא 3.2%.
המסקנה, על מנת לגרום לישראלים (!) לקנות דולרים יש להוריד את הריבית כך שהריבית הריאלית תהייה בישראל יותר נמוכה מהריבית בארה"ב.
לכן, מלכתחילה כל ההורדות של הריבית לא תרמו לחיזוק של הדולר ואף ההפך קרה. וזאת מכוון ששוק המניות הישראלי מאוד אטרקטיבי ו"כולם" רוצים ליהנות מהחגיגה כולל כסף דולרי שמומר לשקלים.
לכן, על מנת לגרום לדולר לעלות, או יותר נכון לומר, על מנת לגרום לשקל להיחלש (!) יש צורך שהריבית הריאלית בישראל תהייה יותר נמוכה מהריבית הריאלית בארה"ב.
יש צורך בהורדות ריבית נוספות.
ומה יעשה הנגיד עכשיו? יפסיק להוריד את הריבית בדיוק בשלב המכריע. אם הנגיד רוצה שקל חלש יש צורך להמשיך להוריד את הריבית ועד לפער שלילי לטובת הריבית בארה"ב ומשם להמשיך הלאה.

על השוק האמריקאי והמקומי:
הריבית בארה"ב נשארת ללא שינוי כבר זמן מה.
כפועל יוצא מכך הדולר נתון לחסדי המשקיעים והסוחרים.
כאשר הריבית בארה"ב תקבל כיוון אז הדולר גם כן.
העלאות ריבית בארה"ב משמעותן, דולר מתחזק, שוק המניות האמריקאי יורד חזק, מבחינה כלכלית זה טוב לכלכלה האמריקאית, האטה כלכלית, סגירה של הגירעונות הקיימים, דולר מתחזק שוב. כאשר הדולר יתחזק האינפלציה בישראל תעלה (רק בישראל....), הריבית תעלה, שוק המניות המקומי פחות אטרקטיבית (כמובן שזה תלוי בשיעור הריבית),שוק המניות המקומי יורד שוב בגלל שוק המניות האמריקאי שיורד. כמובן שתתפתח מגמה עולמית יורדת בעקבות האירועים. תוך חצי שנה, שנה - שפל כלכלי וחשש למיתון.

אם הריבית בארה"ב תרד, בניגוד לכל עשרות השנים האחרונות, הדולר ממשיך לרדת, שוק המניות האמריקאי אטרקטיבי (בדומה לאירועים בבורסה שלנו בחצי שנה האחרונה) על הדולר מופעלים כוחות של קונים (בגלל ששוק המניות אטרקטיבי וגם שוק האג"ח) וכוחות של מוכרים (בגלל שהריבית יורדת). האינפלציה בישראל יורדת, הריבית יורדת, שוק המניות אטרקטיבי, גל עליות חדש. אבל, יש לקחת בחשבון שאינפלציה שלילית או אפסית איננה טובה בכלל לכלכלה.
אנחנו עדים לניצנים של חולשה בסקטורים ספציפיים בכלכלה הישראלית. פועל יוצא מכך, הכלכלה מתחילה להתבסס על הצרכן שימשיך לקנות מכשירי חשמל, רכבים, בגדים וכדומה.
אך, גם לצרכן, לכולנו, יש רוויה מסוימת למוצרים וכאשר זה יגיע אנחנו נהייה בבעיה.

המסקנה היא שאין ארוחות חינם.
גם אם הריבית תרד זה לא טוב ואם הריבית תעלה זה בוודאי שלא טוב. לכן בתקופות שכזאת עלינו לפעול בחוכמה רבה, לנהל סיכונים ברמה גבוהה ולא רק בבורסה אלא גם בניהול החיים הפרטיים מתוך אחריות משפחתית.
לא להיות חמדנים ולא להיות בעלי עניים גדולות.
לא לקנות כל מה שדוחפים לנו ולא למהר לקחת הלוואות מהבנקים ובעלויות מימון נמוכות.
תמיד להיות על המשמר !